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東東聊投資第23期|揭秘│↟✘!什麼樣的人買基金更賺錢·₪◕?

時間▩│◕:2020-10-16

7月中旬A股市場進入調整開始◕₪◕╃✘,不少小夥伴們都開始焦慮了起來·✘◕。隨著市場的調整時間越長◕₪◕╃✘,迷茫的人就越多·✘◕。“說好的基金賺錢呢·₪◕?”

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不少朋友甚至發出了一個靈魂拷問▩│◕:同樣一隻基金◕₪◕╃✘,為什麼我買的時候◕₪◕╃✘,總是一買就虧錢◕₪◕╃✘,看別人家的總是賺呢·₪◕?

那麼◕₪◕╃✘,什麼樣的客戶買基金才賺錢呢·₪◕?

為了解開這個答案◕₪◕╃✘,我們找到基金公司市場部門│▩☁✘、運營部門和研究部門的小姐姐小哥哥們深入分析了公司部分重點渠道客戶的基金交易資料◕₪◕╃✘,現在將一些初步成果分享給大家·✘◕。

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一│▩☁✘、耐心的人更容易賺錢——“人類所有的智慧◕₪◕╃✘,都包含在希望與等待之中”

大仲馬在《基督山伯爵》中借主角之口告訴世人◕₪◕╃✘,美好的事物總需要等待·✘◕。我們首先要明確一點◕₪◕╃✘,預測市場是非常難的◕₪◕╃✘,沒有人能夠一直準確的預測短期市場的波動·✘◕。雖然基金經理可能可以看清未來一段時間的方向◕₪◕╃✘,但是短期的漲跌卻很難判斷準確·✘◕。對基金持有人來說就更難了·✘◕。因為◕₪◕╃✘,市場每天都會有波動◕₪◕╃✘,而且大多數的波動是隨機的·✘◕。

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然而◕₪◕╃✘,當我們把大部分的基金的運作時間拉長來看會發現◕₪◕╃✘,淨值波動會連線成一條清晰的趨勢曲線·✘◕。所謂“千淘萬漉雖辛苦,吹盡狂沙始到金·✘◕。

因此◕₪◕╃✘,選到好的基金並長期持有◕₪◕╃✘,盈利的機率也會相應的得到提升·✘◕。

根據外部資料(投資時報◕₪◕╃✘,2020.6)◕₪◕╃✘,從國內全部權益類公募基金平均水平來看◕₪◕╃✘,如果持有三年每100人中大概有85人能夠實現正收益·✘◕。當然◕₪◕╃✘,具體到某個產品而言◕₪◕╃✘,可能會有不同·✘◕。以東方阿爾法精選混合基金為例◕₪◕╃✘,截至2020831日◕₪◕╃✘,從產品成立(即201828日)起始至2018831日◕₪◕╃✘,任一時間點買入並持有兩年均可以實現所有人均盈利◕₪◕╃✘,即盈利客戶的比例是100%◕₪◕╃✘,遠遠高於行業平均水平·✘◕。而相反◕₪◕╃✘,如果持有基金時間變短◕₪◕╃✘,每100人的盈利人數會逐步下降·✘◕。持有不足三個月(即202061日後申購)◕₪◕╃✘,這個平均人數就會下降到每100人只有44人·✘◕。詳見下圖·✘◕。

 

基金持有時間越長◕₪◕╃✘,盈利可能性越高(盈利人數/總人數)

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(資料來源▩│◕:東方阿爾法基金◕₪◕╃✘,截至2020.08.31

至此◕₪◕╃✘,我們似乎找到那個靈魂拷問“為什麼別人都是賺錢◕₪◕╃✘,我一買就虧”的答案·✘◕。因為◕₪◕╃✘,就在於很多人看自己的◕₪◕╃✘,多是糾結於短期乃至每天的波動;看別人的◕₪◕╃✘,多是階段性乃至長期的收益結果·✘◕。

成功的花兒總需要長情的澆灌·✘◕。如果短期市場波動導致我們浮虧了◕₪◕╃✘,請忍一忍◕₪◕╃✘,再持有多一段時間吧│↟✘!

 

二│▩☁✘、耐心的人更容易賺更多錢——“耐心和持久◕₪◕╃✘,勝過激烈和狂熱”

像儒勒·凡爾納在名著《海底兩萬裡》中告訴我們的◕₪◕╃✘,“耐心和持久◕₪◕╃✘,勝過激烈和狂熱”·✘◕。剛才提到◕₪◕╃✘,長期持有◕₪◕╃✘,不僅僅會提高賺錢的機率◕₪◕╃✘,而且還能提高咱們總的收益哦│↟✘!許多投資者對市場喜歡猜測漲跌◕₪◕╃✘,或者按捺不住買賣的快感◕₪◕╃✘,不斷進行自己想象中“低吸高拋”的操作·✘◕。其結果如何呢·₪◕?我們下面看一個有意思的圖和資料·✘◕。

持有時間越長收益率越高

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(資料來源▩│◕:東方阿爾法基金◕₪◕╃✘,截至2020.08.31

以東方阿爾法精選混合基金為例◕₪◕╃✘,任意時間點買入◕₪◕╃✘,並持有兩年及以上的朋友平均能實現40%的收益│↟✘!可惜的是◕₪◕╃✘,這樣耐心的投資者只佔到了總人數(包括曾經持有和現在持有的人數)的約0.5%│↟✘!遺憾連1%都不到~~相反◕₪◕╃✘,佔總人數比例最高(約80%)的持有不到三個月的基民◕₪◕╃✘,收益非常不理想◕₪◕╃✘,平均收益只有2.78%·✘◕。

而且◕₪◕╃✘,我們看到收益率隨著持有時間增加◕₪◕╃✘,是遞增的·✘◕。在這裡要強調一下的是◕₪◕╃✘,有許多基民◕₪◕╃✘,把每次持有的時間加一起◕₪◕╃✘,其總持有時間是不少的·✘◕。但是◕₪◕╃✘,碎片化的持有時間◕₪◕╃✘,加一起並不能提高收益·✘◕。相反◕₪◕╃✘,與相同持有時間但不頻繁操作的客戶相比◕₪◕╃✘,收益率要低很多·✘◕。我們詳細分析了東方阿爾法精選混合基金重點渠道客戶的深度交易資料◕₪◕╃✘,將不同持有期客戶分成四組◕₪◕╃✘,然後再將不同的交易頻率進行分組◕₪◕╃✘,詳細對比平均收益率水平·✘◕。廢話不講◕₪◕╃✘,直接上圖▩│◕:

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(資料來源▩│◕:東方阿爾法基金◕₪◕╃✘,截至2020.08.31

 

在上圖中◕₪◕╃✘,非常清晰地展現了◕₪◕╃✘,各個時間維度中◕₪◕╃✘,持有未贖回的收益率都遠高於不停進行波段操作客戶群的收益率·✘◕。以持有時間2年以上客戶群為例◕₪◕╃✘,平均收益率為39.82%◕₪◕╃✘,其中持有兩年以上從未贖回過的客戶◕₪◕╃✘,平均收益率高達61.24%◕₪◕╃✘,同樣總持有期在2年的客戶◕₪◕╃✘,只要中間贖回1-5次◕₪◕╃✘,收益率就會大幅下降至平均23.01%的水平·✘◕。不贖回的客戶大約是來回申贖客戶的3倍│↟✘!是不是很驚人│↟✘!·₪◕?·✘◕。

因此◕₪◕╃✘,我們思考一下◕₪◕╃✘,耐心陪伴的本質是什麼呢·₪◕?是收穫時間的價值·✘◕。反映在投資中就是◕₪◕╃✘,選定幾隻優秀的基金並長期持有◕₪◕╃✘,避免短期“追漲殺跌”的波段操作·✘◕。基金要長期持有◕₪◕╃✘,真的不是一句空話·✘◕。

 

三│▩☁✘、冷靜的人更賺錢——“在別人貪婪時恐懼◕₪◕╃✘,在別人恐懼時貪婪”

巴菲特先生的名言深入人心◕₪◕╃✘,可是大部分基民或受市場│▩☁✘、或受氣氛的影響◕₪◕╃✘,採取一些不理智的操作·✘◕。要成為一個合格的投資者◕₪◕╃✘,就需要控制自己面對市場突然下跌時情緒化的舉動◕₪◕╃✘,不要影響自己作為長期投資者的理性認知能力·✘◕。長期陪伴一隻基金就不要在意短期的│▩☁✘、事件性的波動·✘◕。

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東方阿爾法精選混合基金走勢圖

(資料來源▩│◕:東方阿爾法基金◕₪◕╃✘,截至2020.08.31

 

我們發現了一個很小部分◕₪◕╃✘,但也是卻非常具有代表性的群體·✘◕。如前文所說◕₪◕╃✘,從實際資料上來說◕₪◕╃✘,東方阿爾法精選混合基金◕₪◕╃✘,從成立至今任意時間點買入並持有兩年◕₪◕╃✘,盈利比例是100%·✘◕。但是◕₪◕╃✘,有小部分的持有人在黎明前選擇了離開◕₪◕╃✘,錯失了後面的美好收益·✘◕。

具體情況是怎麼樣的呢·₪◕?該基金201828日成立◕₪◕╃✘,但是在今年23日(距離產品成立滿兩年◕₪◕╃✘,還有5天│↟✘!)受到新冠疫情極端事件的影響◕₪◕╃✘,市場和基金大跌◕₪◕╃✘,一部分持有人當天恐慌贖回了基金·✘◕。而那天收盤淨值是0.9975◕₪◕╃✘,略微低於面值·✘◕。但如果繼續持有◕₪◕╃✘,第二天能賺1.66%;如果再多持有三個月◕₪◕╃✘,收益率將達到21.25%;多堅持六個月◕₪◕╃✘,收益率將高達67.35%│↟✘!在黎明前離開◕₪◕╃✘,殊為可惜│↟✘!

因此可以看出◕₪◕╃✘,基金投資需要堅守長期價值◕₪◕╃✘,在恐懼時保持冷靜·✘◕。不能讓市場的波動和內心的恐懼◕₪◕╃✘,奪走我們堅守持有而獲得的勝利果實·✘◕。

 

本期的分享就到這裡啦│↟✘!許多資料和結論的確給我們很多啟發·✘◕。當然◕₪◕╃✘,我們也會不斷挖掘更多有意義的資料◕₪◕╃✘,未來再和大家深入探討·✘◕。

歡迎有興趣的朋友◕₪◕╃✘,後臺留言交流哦·✘◕。

 

本文所涉及基金產品僅作為投教案例分享使用◕₪◕╃✘,不構成投資建議·✘◕。

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